鎌倉投信の運用報告に行ってきた(2)

・投資先企業の業績は年に５％ほど上がっている。これは計算通り。

・リターンはモーニングスター（６位/１４１本）、R＆I（６位/３８１本）

・しかしモーニングスターでは「世界株式」のカテゴリーに入っちゃっている。これは目論見書で外国の企業にも投資できるということにしたから。

・モーニングスターの朝倉智也氏に「国内アクティブ」にカテゴライズしてくれと話をしたところ、７０％を国内株式にしてもらわないと無理と言われた。

・リスクについて。鎌倉投信の計算（日次ベース）で９％。モーニングスター（月次）で１１．３％。R&I（年次）で２．６％。

・シャープレシオは０．４。目標は０．５。

・株の売買は毎日行なっている。

・買い付けは１００万～４００万円。１０銘柄程度。１銘柄にすると１０万～４０万円ほど。まるで個人投資家。

・売るのは２０万円とか３０万円とか。

・マーケットが下がると株のウエイトを下げる。そういう仕組みを作った。

・取引コストは１００００円につき約９円。これにはまだ満足してない。

・売買回転率は１２８％と高い。これは入金分で株を買わなきゃいけないから。成長中のファンドはこんなもの。

・分配はなし。もしされたとしてもすべて再投資。

・分配をすると送金手数料がかかる。結果信託報酬が上がってしまう。現金が欲しい時には必要な分だけ解約すればよい。信託財産留保額はなし。

・社会的課題に対する会社に投資。

・ファンド全体での障碍者雇用５％が目標。今は２％。

・現在の投資先は３８社で１９都道府県。地域分散が結構凄い。

・今後の課題【人】　教育・人材育成の会社を入れたい。

・今後の課題【共生】　水産業を入れたい（たぶん時間の問題）。

・今後の課題【匠】　業種を広げたいが現状でもまあ満足している。ITの【匠】で「これだ」というものはなかなかない。世界と戦えるのはデジタルハーツくらい。

・投資先の会社は口コミで知ることが多い。

・上場会社からのアプローチはあまりいいものはない。

・経営について。最近８０００万円増資した。８０００万円あると１年はもつ。

・電子化のサービスを少し進めている。HP上からの残高照会ができるようにシステム化を進めている。
　

＜質問１　今後の世界経済はどうなるの？＞
・世界経済は停滞。金利が下がり名目成長率も下がる。今までは理論的に可能だった新興国株式の２桁成長率というのも難しくなってきた。
・今後劇的に良くなるとはいいがたい。
・欧州危機は長引く。

＜質問２　結い２１０１とTOPIXとの相関係数は？＞
・0.7～0.8くらいで割と低い。
・外国株式と同じくらいではないか。

＜質問３　売買は自動で行うの？＞
・半自動。基本的に誰がやっても同じになるように。あとは少しのさじ加減。
・１００年続くファンドにしたいので。

＜質問４　赤字経営？＞
・純資産総額が８０億円になるまでは赤字が続く。
・なので想定済み。